9 July 2002 External T.I. 2002-0147985 F - ACTIONS PRIVILEGIEES CONVERTIBLES

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7(1.5) 7(1.1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issue: [TaxInterpretations translation]

Does subsection 7(1.5) of the Act apply when convertible preferred shares acquired under a stock option plan are converted into common shares?

Position: No.

Reasons:

There is vesting for the purposes of paragraph 7(1)(a) of the Act at the time of the conversion and subsection 7(1.1) of the Act may apply to defer the inclusion of the benefit until such time as the employee disposes of the common shares. For the purposes of subsection 7(1.5) of the Act, the common shares have not been disposed of.

XXXXXXXXXX 							2002-014798
                                                L. J. Roy, CGA
July 9, 2002

Dear Madam,

Re: Subsection 7(1.5) of the Income Tax Act (the "Act")

This is in response to your fax of June 19, 2002 requesting our comments on the application of subsection 7(1.5) to the conversion of preferred shares subject to section 7 of the Act.

As stated in paragraph 24 of Interpretation Bulletin IT-113R4, Benefits to Employees - Stock Options, if an employee has acquired convertible preferred shares of the employer under a compensation plan, section 7 applies when the preferred shares are sold or converted into common shares.

In this regard, we are of the view that when the preferred shares were issued, the corporation agreed to issue or sell common shares. In addition, for the purposes of the benefit provided for in paragraph 7(1)(a), common shares are acquired when the preferred shares are converted. This benefit is equal to that portion of the value of the common shares that, at the time the employee acquired them, is in excess of the amount the employee paid to acquire the preferred shares.

By virtue of subsection 7(1.1), paragraph 7(1)(a) applies during the taxation year in which the employee disposes of or exchanges the shares. Where all the conditions are met, subsection 7(1.1) will apply to the common shares in order to allow the employee to defer the inclusion of the benefit determined at the time of the acquisition of the common shares until the time the employee disposes of the shares. Consequently, we are of the view that subsection 7(1.5) is not applicable since there has been no disposition of the common shares.

These opinions do not constitute advance decisions and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R5 dated 17 May 2002, are not binding on us.

Best regards,

Manager
Financing and Plans Section
Financing and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principale Question:

Le paragraphe 7(1.5) de la Loi s'applique-t-il lorsque des actions privilégiées convertibles acquises dans le cadre d'un régime d'option d'achat d'actions sont convertis en actions ordinaires?

Position Adoptée: Non.

RAISON POUR POSITION ADOPTÉE:

Il y a acquisition pour les fins de l'alinéa 7(1)a) de la Loi au moment de la conversion et le paragraphe 7(1.1) de la Loi pourra s'appliquer pour reporter l'inclusion de l'avantage jusqu'au moment où l'employé disposera des actions ordinaires. Pour les fins du paragraphe 7(1.5) de la Loi, les actions ordinaires n'ont pas été disposées.

XXXXXXXXXX 							2002-014798
                                                L. J. Roy, CGA
Le 9 juillet 2002

Madame,

Objet: Paragraphe 7(1.5) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la "Loi")

La présente est en réponse à votre fac-similé du 19 juin 2002 par lequel vous nous demandez nos commentaires relativement à l'application du paragraphe 7(1.5) de la Loi à la conversion d'actions privilégiées sujettes à l'article 7 de la Loi.

Tel qu'énoncé au paragraphe 24 du bulletin d'interprétation IT-113R4, Avantages conférés aux employés - Options d'achat d'actions, si un employé a acquis, en vertu d'un régime de rémunération, des actions privilégiées convertibles de l'employeur, l'article 7 de la Loi s'applique lorsque les actions privilégiées sont vendues ou converties en actions ordinaires.

À cet égard, nous sommes d'avis que lors de l'émission des actions privilégiées, la société a convenu d'émettre ou de vendre des actions ordinaires. En outre, pour les fins de l'avantage prévu à l'alinéa 7(1)a) de la Loi, il y a acquisition des actions ordinaires lorsque les actions privilégiées sont converties. Cet avantage est égal à la fraction de la valeur des actions ordinaires qui, au moment où l'employé les a acquises, est en sus de la somme que ce dernier a payée pour l'acquisition des actions privilégiées.

En vertu du paragraphe 7(1.1) de la Loi, l'alinéa 7(1)a) de la Loi s'applique au cours de l'année d'imposition où l'employé dispose des actions ou les échange. Lorsque toutes les conditions sont rencontrées, le paragraphe 7(1.1) de la Loi s'appliquera aux actions ordinaires afin de permettre à l'employé de reporter l'inclusion de l'avantage établi au moment de l'acquisition des actions ordinaires jusqu'au moment où l'employé disposera des actions. En conséquence, nous sommes d'avis que le paragraphe 7(1.5) de la Loi n'est pas applicable puisqu'il n'y a pas eu disposition des actions ordinaires.

Les présentes opinions ne constituent pas des décisions anticipées et, tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la circulaire d'information 70-6R5 du 17 mai 2002, elles ne nous lient pas.

Veuillez agréer, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

Gestionnaire
Section du financement et des régimes
Division du financement et des régimes
Direction des décisions en impôt

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 7 - Subsection 7(1) - Paragraph 7(1)(a)

s. 7(1)(a) benefit when employee’s convertible preferred shares converted to common shares

Regarding convertible preferred shares issued to an employee, CCRA stated:

[W]hen the preferred shares were issued, the corporation agreed to issue or sell common shares. In addition, for the purposes of the benefit provided for in paragraph 7(1)(a), common shares are acquired when the preferred shares are converted. This benefit is equal to that portion of the value of the common shares that, at the time the employee acquired them, is in excess of the amount the employee paid to acquire the preferred shares.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 7 - Subsection 7(1.5)

no disposition for purposes of s. 7(1.5) when employee’s preferred shares converted to common shares

Regarding convertible preferred shares issued to an employee, CCRA stated:

By virtue of subsection 7(1.1), paragraph 7(1)(a) applies during the taxation year in which the employee disposes of or exchanges the shares. Where all the conditions are met, subsection 7(1.1) will apply to the common shares in order to allow the employee to defer the inclusion of the benefit determined at the time of the acquisition of the common shares until the time the employee disposes of the shares. Consequently, we are of the view that subsection 7(1.5) is not applicable since there has been no disposition of the common shares.

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