11 April 2002 External T.I. 2002-0125675 F - REER DECOUVERT BANCAIRE

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146(4)(a) 146(10)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translations]

Can paragraphs 146(4)(a) or 146(10)(b) of the Income Tax Act (the "Act") apply where an administration fee is charged to a trust governed by a registered retirement savings plan (RRSP), the fee is not paid and, as a result, the trust incurs a bank overdraft?

Position: Yes

Reasons: Text of the Act. A bank overdraft is generally a loan granted to the customer.

XXXXXXXXXX 							2002-012567
								Michel Lambert
April 11, 2002

Dear Mr. Lambert

Subject: Bank overdraft Registered Retirement Savings Plan

This is further to your fax letter of February 26, 2002 and our telephone conversation of March 18, 2002. You asked us whether paragraphs 146(4)(a) or 146(10)(b) of the Income Tax Act (the "Act") may apply when an administration fee is charged to a trust governed by a registered retirement savings plan (RRSP), causing the trust to have a bank overdraft. If so, you asked whether there is administrative relief in certain circumstances.

As stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R4 dated January 29, 2001, it is our practice not to issue written opinions regarding proposed transactions otherwise than by way of advance rulings. Furthermore, when it comes to whether a completed transaction has received appropriate tax treatment, that determination rests first with our Tax Services Offices following their review of all facts and documents, which is usually performed as part of an audit engagement. However, we can offer the following general comments that we hope may be helpful to you. These comments may not, however, apply to your particular situation in certain circumstances.

Under paragraph 146(4)(a), if the trust governed by a registered retirement savings plan has borrowed money in the year or has, after June 18, 1971, borrowed money that it has not repaid before the commencement of the year, tax is payable under Part I by the trust on its taxable income for the year.

In addition, subsection 146(10) provides, among other things, that where a trust governed by an RRSP uses or permits the use of any property of the trust as security for a loan, the fair market value of the property used as security must be included in the income for the year of the taxpayer who is the annuitant under the plan.

In our view, a bank overdraft may constitute money borrowed from the trust or the use of property of the trust as security for a loan so that paragraph 146(4)(a) or subsection 146(10) could apply. To our knowledge, there is no administrative relief that would allow these two provisions of the Act not to apply.

As stated in Information Circular 70-6R4, this opinion does not constitute an advance income tax ruling and is not binding on us.

Best regards,

For the Director
Financial Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions:

Les alinéas 146(4)a) ou 146(10)b) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi") peuvent-ils s'appliquer lorsque des frais d'administration sont chargés à une fiducie régie par un régime enregistré d'épargne-retraite (REÉR), que ces frais ne sont pas payés et que, de ce fait, la fiducie encourt un découvert de banque?

Position Adoptée: Oui

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Texte de Loi. Un découvert bancaire est généralement un prêt accordé au client.

XXXXXXXXXX 							2002-012567
								Michel Lambert
Le 11 avril 2002

Monsieur,

Objet : Découvert de banque Régime enregistré d'épargne-retraite

La présente fait suite à votre lettre fac-similé du 26 février 2002 et à notre conversation téléphonique du 18 mars 2002. Vous nous demandez si les alinéas 146(4)a) ou 146(10)b) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la "Loi") peuvent s'appliquer lorsque des frais d'administration sont chargés à une fiducie régie par un régime enregistré d'épargne-retraite (REÉR), causant un découvert bancaire pour la fiducie. Dans l'affirmative, vous demandez s'il existe un allègement administratif dans certaines circonstances.

Tel qu'il est mentionné au paragraphe 22 de la Circulaire d'information 70-6R4 du 29 janvier 2001, nous avons comme pratique de ne pas émettre d'opinion écrite concernant des transactions projetées autrement que par voie de décisions anticipées. Par ailleurs, lorsqu'il s'agit de déterminer si une transaction complétée a reçu le traitement fiscal adéquat, la décision en revient d'abord à nos bureaux des services fiscaux à la suite de l'examen de tous les faits et documents, ce qui est généralement effectué dans le cadre d'une mission de vérification. Nous pouvons toutefois vous offrir les commentaires généraux suivants qui, nous l'espérons, vous seront utiles. Ces commentaires pourraient cependant, dans certaines circonstances, ne pas s'appliquer à votre situation particulière.

En vertu de l'alinéa 146(4)a) de la Loi, une fiducie régie par un REÉR qui a emprunté de l'argent au cours de l'année ou a emprunté après le 18 juin 1971 de l'argent qu'elle n'a pas remboursé avant le début de l'année, autre que de l'argent utilisé pour l'exploitation d'une entreprise, sera sujette à l'impôt de la partie I de la Loi sur son revenu imposable pour l'année.

De plus, le paragraphe 146(10) de la Loi prévoit, entre autres, lorsqu'une fiducie régie par un REÉR utilise à titre de garantie d'un prêt, un bien quelconque de la fiducie ou en permet l'utilisation, que la juste valeur marchande du bien utilisé à titre de garantie doit être incluse dans le revenu, pour l'année, du contribuable qui est le rentier en vertu du régime.

À notre avis, un découvert bancaire peut constituer de l'argent emprunté de la fiducie ou l'utilisation d'un bien de la fiducie à titre de garantie d'un prêt de sorte que l'alinéa 146(4)a) ou le paragraphe 146(10) de la Loi pourrait s'appliquer. À notre connaissance, il n'y a pas d'allègement administratif qui permettrait de ne pas appliquer ces deux dispositions de la Loi.

Tel que mentionné dans la Circulaire d'information 70-6R4, la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée en matière d'impôt sur le revenu et elle ne nous lie pas.

Veuillez accepter, Monsieur, l'expression de nos salutations distinguées.

pour le directeur
Division des industries financières
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 146 - Subsection 146(4) - Paragraph 146(4)(a)

bank overdraft due to admin fee charge to RRSP could constitute money borrowed from the trust

An RRSP (apparently holding its cash in a bank account held on its behalf) goes into overdraft as a result of an administrative fee charged to it. CCRA stated:

[A] bank overdraft may constitute money borrowed from the trust or the use of property of the trust as security for a loan so that paragraph 146(4)(a) or subsection 146(10) could apply. … [T]here is no administrative relief that would allow these two provisions of the Act not to apply.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 146 - Subsection 146(10)

overdraft in RRSP bank account due to admin fee charge could represent the use of trust property as loan security

An RRSP (apparently holding its cash in a bank account held on its behalf) goes into overdraft as a result of an administrative fee charged to it. CCRA stated:

[A] bank overdraft may constitute money borrowed from the trust or the use of property of the trust as security for a loan so that paragraph 146(4)(a) or subsection 146(10) could apply. … [T]here is no administrative relief that would allow these two provisions of the Act not to apply.

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