2 February 2001 Internal T.I. 2000-0058127 F - Convention d'émission d'actions

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7(1)a) 7(4) 7(2)

follow-up in 2001-007939 F

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

THE FACTS

OPINION OF THE TAXPAYER

YOUR QUESTIONS

OUR COMMENTS

ACCESS TO INFORMATION

Principal Issues: [TaxInterpretations translation]

Does the taxpayer have to pay tax on a benefit referred to in paragraph 7(1)(a) of the Act in 1999? In what year did the shares finally vest?

Position: General comments

Reasons: Question of fact. The documents submitted do not make it possible to determine the tax consequences.

			                       February 2, 2001
Headquarters 	                       Headquarters 
Trust Accounts Division	                 Income Tax Rulings Directorate
25 McArthur (9th floor)	           
Vanier	                             Michel Lambert
                                         (613) 957-8953
Attention: M. Marc Normand
			                       2000-005812

Agreement relating to the issue of shares

XXXXXXXXXX (the Corporation)

This is further to your memo of November 23, 2000 requesting our opinion on the application of paragraph 7(1)(a) of the Income Tax Act (the Act) to the issuance of shares by a corporation to its employees. During a telephone conversation (L. Maisonneuve/M. Lambert), it was agreed that our comments would be written in French.

THE FACTS

You submitted the following facts to us:

XXXXXXXXXX (the taxpayer) retired on XXXXXXXXXX.

He stated that he received XXXXXXXXXX shares of the corporation in XXXXXXXXXX. Those shares were allocated to him as a reward as an employee of the corporation on XXXXXXXXXX. The number of shares granted was based on the taxpayer's years of service and salary. The taxpayer did not have to pay for those shares. The corporation then issued a T4 supplementary slip for XXXXXXXXXX indicating a taxable benefit of $XXXXXXXXXX as remuneration.

The shares were not traded on the market. However, the taxpayer was able to trade them following a public offering in XXXXXXXXXX. On XXXXXXXXXX, he sold XXXXXXXXXX shares for $XXXXXXXXXX. That same year, the taxpayer also transferred XXXXXXXXXX shares to an investment dealer in Canada. The value of these shares was $XXXXXXXXXX.

The corporation issued a T4 Supplementary slip in XXXXXXXXXX reporting a taxable benefit of XXXXXXXXXX.

The taxpayer is of the view that those were not stock options. However, a corporation document points out that employees could obtain a loan to pay the additional taxes arising from the acquisition of the securities. It states: “XXXXXXXXXX”.

An information document issued by the corporation and prepared for its employees states the following:

XXXXXXXXXX.

In a letter addressed to the Chief of Appeals of the Shawinigan-Sud Tax Centre on June 13, 2000, the taxpayer stated that the shares could not be traded on the market before XXXXXXXXXX.

Another document prepared by the “XXXXXXXXXX” indicates that the employees will be able to sell their shares in XXXXXXXXXX as part of a public offer for the purchase of shares. It states the following: “XXXXXXXXXX”.

According to Claude Gagné of the Montréal Tax Services Office, the corporation is not a Canadian-controlled private corporation.

OPINION OF THE TAXPAYER

The taxpayer is of the view that this is not a stock option since the securities were given to him as a gift and he was taxed on the value of the securities in XXXXXXXXXX. Consequently, the gain realized in XXXXXXXXXX is a capital gain and not employment income. He is of the opinion that the shares were effectively his since XXXXXXXXXX even though they were held by an agent of the corporation.

YOUR QUESTIONS

You asked whether the acquisition and sale of the shares give rise to a benefit pursuant to section 7 of the Act or a capital gain. You also asked how the transfer of the shares in XXXXXXXXXX should be treated from a tax point of view.

OUR COMMENTS

Based on the facts you have provided, we are not in a position to take a definitive position on this matter. We do not have details of all the agreements between the parties. However, we can offer some comments that should enable you to reach a conclusion once you have established all the facts in this case.

First, we note that the documentation submitted states that the taxpayer received certificates in XXXXXXXXXX that could be converted into shares. Those facts are contrary to the taxpayer's claims that he received shares in XXXXXXXXXX.

Subsection 7(1) applies in particular where a corporation that is not a Canadian-controlled private corporation has agreed to issue shares of its capital stock to one of its employees. Paragraph 7 of Interpretation Bulletin IT-113R4 - Employee Benefits - Stock Options, indicates that section 7 applies where a corporate employer issues shares to an employee as a salary bonus or under a stock bonus plan. The application of section 7 is therefore not limited solely to cases where the employer issues stock options to its employees. In our view, where a corporation issues shares of its capital stock to one of its employees as a gift or reward, section 7 may apply.

Under paragraph 7(1)(a), an employee who has received shares under an agreement to acquire them is deemed to have received, in the taxation year in which the employee acquired the securities, in the taxation year in which the employee acquired the securities, by the employee because of the employee’s employment, a benefit equal to the amount, if any, by which the value of the securities at the time the employee acquired them exceeds the total of the amount paid or to be paid by the employee for the securities and the amount, if any, paid by the employee to acquire the right to acquire the securities.

For there to be a benefit under paragraph 7(1)(a), the employee must have acquired the shares under an agreement allowing the employee to acquire them. That agreement may be in the form of a stock option, or it may simply be a written or verbal agreement between the corporation and its employee. Based on the facts you have provided, we are of the view that the taxpayer acquired the shares pursuant to an agreement subject to paragraph 7(1)(a).

Paragraph 7(1)(a) provides for a benefit at the time the employee acquires the shares. It must therefore be determined when the taxpayer acquired the shares. The date of acquisition is a question of fact. According to paragraph 10 of Interpretation Bulletin IT-113R4, as a general rule, acquisition will be considered to have taken place when title passes.

An agreement may provide for shares to be held in trust, conditionally or unconditionally, on behalf of an employee until certain conditions are satisfied. Pursuant to subsection 7(2), the employee is deemed, for the purposes of section 7 and subparagraphs 110(1)(d) and (d.1), to acquire the shares at the time the trust begins to hold the shares for him.

We are unable to give a definitive opinion on the date of acquisition of the shares as we do not have all the agreements between the parties. However, several documents or excerpts from documents indicate that the taxpayer definitively acquired the shares in XXXXXXXXXX. One of the documents, dated XXXXXXXXXX, states: “XXXXXXXXXX”.

Subject to the following paragraph, if the date of acquisition of the shares is in XXXXXXXXXX, the taxpayer must include in income for that year a benefit calculated pursuant to paragraph 7(1)(a). If the acquisition date was in XXXXXXXXXX, the benefit will be taxable in that year and the taxpayer will realize a capital gain in XXXXXXXXXX.

However, if the shares were deposited in trust for the employee, subsection 7(2) deemed the taxpayer to have acquired the shares at the time the trustee began to hold the shares. The taxable benefit pursuant to paragraph 7(1)(a) will then be determined in the employee's taxation year in which the trustee began to hold the shares for that employee, whether or not that holding was conditional. The disposition of the shares in the latter case may give rise to a capital gain or loss.

Based on the facts presented to us, we are not in a position to conclude that the T4 slip prepared by the corporation is erroneous. However, if the taxpayer is able to demonstrate both that subsection 7(2) does not apply and that he did not receive the shares until XXXXXXXXXX, the information on the T4 slip would be accurate. Subsection 7(2) will not apply if the trustee did not have possession of the shares.

The meaning of the terms “certificate” and “certificate” should also be determined. In the documentation submitted to us, it is stipulated that certificates are issued to eligible employees on given dates and that those certificates will be converted into shares of the corporation where certain conditions are satisfied. Such a certificate could be interpreted as an agreement allowing the employee to acquire shares. In that regard, the letters from XXXXXXXXXX and the Corporation dated XXXXXXXXXX indicate that the certificates were converted into shares in XXXXXXXXXX.

Pursuant to subsection 7(4), if a person is an employee at the time the person receives the right to acquire shares, but subsequently ceases to be an employee before exercising or transferring that right once the value of the benefit, if any, has been determined, section 7 nevertheless applies to determine the benefit granted to that person.

The transfer of the shares to the broker, in itself, has no tax impact. However, if this transfer is a consequence of the fact that the taxpayer finally acquired the shares in XXXXXXXXXX, paragraph 7(1)(a) will apply in XXXXXXXXXX not because of the transfer to the broker but because the shares were finally acquired in that year.

In the February 28, 2000 budget, the Minister of Finance announced changes to section 7 of the Act. We have not taken these proposed changes into account since they only apply after February 27, 2000.

ACCESS TO INFORMATION

For your information, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act and will be available in the Legislative Access Database (LAD) located on the mainframe of the Canada Customs and Revenue Agency. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the Legislative Access Bank version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (613) 994-2898. A copy that has been severed in accordance with the Privacy Act will be sent to you for delivery to the client.

We hope you find these comments helpful.

Acting Manager
Financing and Plans Section
Financing and Plans Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

LES FAITS

OPINION DU CONTRIBUABLE

VOS QUESTIONS

NOS COMMENTAIRES

ACCÈS À L'INFORMATION

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the Department.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle du ministère.

Principales Questions: Est-ce que le contribuable doit s'imposer sur un avantage visé à l'alinéa 7(1)a) de la Loi en 1999 ? En quelle année les actions lui sont acquises de façon définitive ?

Position Adoptée: Commentaires généraux

Raisons POUR POSITION ADOPTÉE: Question de fait. Les documents soumis ne permettent pas de déterminer les conséquences fiscales.

			                       Le 2 février 2001
Administration centrale 	           Administration centrale
Division des comptes en fiducie	     Direction des décisions
25 McArthur ( 9ième étage)	           de l'impôt
Vanier	                             Michel Lambert
                                         (613) 957-8953
À l'attention de M. Marc Normand
			                       2000-005812

Convention relative à l'émission d'actions
XXXXXXXXXX (la société)

La présente fait suite à votre note de service du 23 novembre 2000 demandant notre opinion concernant l'application de l'alinéa 7(1)a) de la Loi de l'impôt sur le revenu (la Loi) à l'émission d'actions par une société en faveur de ses employés. Lors d'une conversation téléphonique (L. Maisonneuve/ M. Lambert), il a été convenu que nos commentaires seraient rédigés en français.

LES FAITS

Vous nous avez soumis les faits suivants :

XXXXXXXXXX (le contribuable) a pris sa retraite le XXXXXXXXXX.

Il soumet avoir reçu XXXXXXXXXX actions de la société en XXXXXXXXXX. Ces actions lui ont été attribuées à titre de récompense en tant qu'employé de la société le XXXXXXXXXX. Le nombre d'actions attribuées a été établi en fonction du nombre d'années de service du contribuable et de son salaire. Le contribuable n'a pas eu à payer ces actions. La société a alors émis un feuillet T4 supplémentaire pour XXXXXXXXXX indiquant un avantage imposable de XXXXXXXXXX $ au titre d'une récompense.

Les actions n'étaient pas transigées sur le marché. Toutefois, le contribuable a pu les transiger suite à une offre publique en XXXXXXXXXX. En effet, le XXXXXXXXXX, il a vendu XXXXXXXXXX actions pour XXXXXXXXXX $. Cette même année, le contribuable a aussi transféré XXXXXXXXXX actions à un courtier en valeurs mobilières au Canada. La valeur de ces actions était de XXXXXXXXXX $.

La société a émis un feuillet T4 supplémentaire en XXXXXXXXXX déclarant un avantage imposable de XXXXXXXXXX.

Le contribuable est d'avis qu'il ne s'agit pas d'options d'achat d'actions. Toutefois, un document de la société souligne que les employés pouvaient obtenir un prêt pour payer les impôts additionnels découlant de l'acquisition des titres. On y mentionne : "XXXXXXXXXX".

Un document de renseignements émanant de la société et préparé à l'intention de ses employés mentionne ce qui suit :

XXXXXXXXXX.

Dans une lettre adressée au chef des appels du centre fiscal de Shawinigan-Sud le 13 juin 2000, le contribuable affirme que les actions ne pouvaient pas être transigées sur le marché avant XXXXXXXXXX.

Un autre document préparé par le "XXXXXXXXXX" indique que les employés pourront vendre leurs actions en XXXXXXXXXX dans le cadre d'une offre publique d'achat d'actions. On y indique ce qui suit : "XXXXXXXXXX".

Selon M. Claude Gagné du Bureau des services fiscaux de Montréal, la société n'est pas une société privée sous contrôle canadien.

OPINION DU CONTRIBUABLE

Le contribuable est d'avis qu'il ne s'agit pas d'une option d'achat d'actions puisque les titres lui ont été donnés en cadeau et qu'il s'est imposé sur la valeur des titres en XXXXXXXXXX. Par conséquent, le gain réalisé en XXXXXXXXXX est un gain en capital et non pas un revenu d'emploi. Il est d'avis que les actions étaient effectivement les-siennes depuis XXXXXXXXXX même si elles étaient détenues par un agent de la société.

VOS QUESTIONS

Vous nous demandez si l'acquisition et la vente des actions entraînent un bénéfice visé à l'article 7 de la Loi ou un gain en capital. Vous nous demandez aussi comment traiter le transfert des actions en XXXXXXXXXX du point de vue fiscal.

NOS COMMENTAIRES

Selon les faits que vous nous avez fournis, nous ne sommes pas en mesure de prendre une position définitive dans ce dossier. Nous n'avons pas le détail de toutes les ententes entre les parties. Nous pouvons toutefois vous offrir des commentaires qui devraient vous permettre de tirer une conclusion après avoir établi tous les faits dans ce dossier.

En premier, nous avons remarqué que la documentation soumise mentionne que le contribuable avait reçu en XXXXXXXXXX des certificats pouvant être convertis en actions. Ces faits sont contraires aux prétentions du contribuable à l'effet qu'il aurait reçu des actions en XXXXXXXXXX.

Le paragraphe 7(1) de la Loi s'applique notamment lorsqu'une société qui n'est pas une société privée sous contrôle canadien a convenu d'émettre des actions de son capital-actions en faveur d'un de ses employés. Le paragraphe 7 du Bulletin d'interprétation IT-113R4 - Avantages conférés aux employés - Options d'achat d'actions, indique que l'article 7 de la Loi s'applique lorsqu'un employeur émet des actions à un employé, à titre de prime de rendement en plus du salaire. L'application de l'article 7 de la Loi n'est donc pas limitée aux seuls cas où il y a des options d'achat d'actions de l'employeur en faveur de ses employés. À notre avis, lorsqu'une société émet des actions de son capital-actions en faveur d'un de ses employés sous forme de cadeau ou de récompense l'article 7 peut trouver application.

Selon l'alinéa 7(1)a) de la loi, l'employé qui a reçu des actions en vertu d'une convention lui permettant de les acquérir est réputé avoir reçu, en raison de son emploi et au cours de son année d'imposition où il a acquis les actions, un avantage égal à l'excédent éventuel de la valeur des titres au moment où il les a acquis sur le total de la somme qu'il a payée ou doit payer pour ces titres et la somme qu'il a payée pour acquérir le droit d'acquérir les titres.

Pour qu'il y ait un avantage en vertu de l'alinéa 7(1)a) de la Loi, l'employé doit avoir acquis des actions en vertu d'une convention lui permettant de les acquérir. Cette convention peut être sous forme d'une option d'achat d'actions tout comme il peut s'agir simplement d'une entente, écrite ou verbale, entre la société et son employé. Selon les faits que vous nous avez fournis, nous sommes d'avis que le contribuable a acquis les actions en vertu d'une convention visée par l'alinéa 7(1)a) de la Loi.

L'alinéa 7(1)a) de la Loi prévoit un avantage au moment où l'employé acquiert les actions. Il faut donc établir à quel moment le contribuable a acquis les actions. La date d'acquisition est une question de fait. Selon le paragraphe 10 du Bulletin d'interprétation IT-113R4, en règle générale, l'acquisition est réputée avoir lieu au moment du transfert de titre de propriété.

Une convention peut prévoir la détention des actions en fiducie, conditionnellement ou non, pour le compte d'un employé jusqu'à ce que certaines conditions soient remplies. Conformément au paragraphe 7(2) de la Loi, l'employé est réputé, aux fins de l'article 7 et des sous-alinéas 110(1)d) et d.1) de la Loi, acquérir les actions au moment où la fiducie commence à détenir les actions pour lui.

Nous ne pouvons pas nous prononcer de façon définitive sur la date d'acquisition des actions puisque nous n'avons pas en main toutes les ententes entre les parties. Cependant, plusieurs documents ou extraits de documents font mention que le contribuable a acquis les actions de façon définitive en XXXXXXXXXX. Un des documents, en date du XXXXXXXXXX indique : "XXXXXXXXXX".

Sous réserve du paragraphe suivant, si la date d'acquisition des actions est en XXXXXXXXXX, le contribuable devra inclure dans son revenu pour cette année un avantage calculé selon l'alinéa 7(1)a) de la Loi. Si la date d'acquisition est en XXXXXXXXXX, l'avantage sera imposable dans cette année et le contribuable réalisera un gain en capital en XXXXXXXXXX.

Toutefois, si les actions ont été déposées en fiducie pour l'employé, le paragraphe 7(2) de la Loi répute que le contribuable a acquis les actions au moment où le fiduciaire a commencé à détenir les actions. L'avantage imposable, selon l'alinéa 7(1)a) de la Loi sera alors établi dans l'année d'imposition de l'employé où le fiduciaire a commencé à détenir les actions pour cet employé, que cette détention soit conditionnelle ou non. La disposition des actions dans ce dernier cas pourra donner lieu à un gain ou à une perte en capital.

Selon les faits qui nous ont été présentés, nous ne sommes pas en mesure de conclure que le feuillet T4 que la société a préparé est erroné. Toutefois, si le contribuable est en mesure de démontrer à la fois que le paragraphe 7(2) de la Loi ne trouve pas application et qu'il n'a reçu les actions que le XXXXXXXXXX l'information sur le feuillet T4 serait exacte. Le paragraphe 7(2) de la Loi ne s'appliquera pas si le fiduciaire n'a pas eu en sa possession les actions.

Par ailleurs, il y aurait lieu de déterminer le sens des termes " certificat " et " certificate ". Dans la documentation qui nous a été soumise, il y est stipulé que des certificats sont émis aux employés admissibles à des dates données et que ces certificats seront convertis en actions de la société lorsque certaines conditions seront respectées. Un tel certificat pourrait être interprété comme une entente permettant à l'employé d'acquérir des actions. À cet égard, les lettres de XXXXXXXXXX et de la société du XXXXXXXXXX indiquent que les certificats ont été convertis en actions en XXXXXXXXXX.

Conformément au paragraphe 7(4) de la loi, si une personne est un employé au moment où elle a reçu le droit d'acquérir des actions, mais qu'elle a cessé d'être un employé par la suite, et ce, avant d'avoir exercé ou transféré ce droit une fois que la valeur de l'avantage, le cas échéant, a été établi, l'article 7 s'applique néanmoins pour déterminer l'avantage accordé à cette personne.

Le transfert des actions chez le courtier, en soi, n'a pas d'impact fiscal. Toutefois, si ce transfert est une conséquence du fait que le contribuable a acquis les actions de façon définitive en XXXXXXXXXX, l'alinéa 7(1)a) s'appliquera en XXXXXXXXXX non pas à cause du transfert chez le courtier mais parce que l'acquisition définitive des actions a eu lieu dans cette année.

Lors du budget du 28 février 2000, le ministre des Finances a annoncé des changements à l'article 7 de la Loi. Nous n'avons pas tenu compte de ces changements proposés puisqu'ils s'appliquent seulement après le 27 février 2000.

ACCÈS À L'INFORMATION

Pour votre information, une copie de cette lettre sera épurée selon les critères contenus dans la Loi sur l'accès à l'information et sera disponible dans la Banque d'accès à la législation (en anglais: Legislative Access Database-(LAD)) qui se trouve sur l'ordinateur central de l'Agence. Une copie de la version épurée sera également distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour insertion dans leur banque de données. Le processus d'épuration permet d'enlever toute information qui n'a pas à être dévoilée y compris toute information qui permettrait l'identification du contribuable. Si votre client demande une copie de cette lettre, vous pouvez lui remettre une copie épurée de la lettre telle qu'elle se trouve dans la Banque d'accès à la législation. Le client peut aussi demander une copie de la lettre épurée en vertu des critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels sur laquelle apparaît le nom du contribuable. Toute demande à cet effet devrait être faite auprès de Mme Jackie Page au (613) 994-2898. La copie épurée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels vous sera envoyée pour que vous puissiez la remettre à votre client.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles.

Gestionnaire intérimaire
Section du financement et des régimes
Division des industries financières
Direction des décisions de l'impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 7 - Subsection 7(2)

s. 7(2) could apply if shares were held by the employer for later acquisition by the employee

In the course of a general discussion, the Directorate noted that the application of s. 7 was not restricted to stock options and that it could apply where the employer issued shares for no consideration as a gift or reward, and that where there was an agreement of the employer to hold shares in trust, conditionally or unconditionally, on behalf of an employee until certain conditions were satisfied, then pursuant to s. 7(2), the employee was deemed, for the purposes of ss. 7, 110(1)(d) and (d.1), to acquire the shares at the time the trust begins to hold the shares for the employee.

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