7 October 2011 Roundtable, 2011-0412141C6 F - Whether shares of different classes are identical

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47(1)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: Under the new Quebec Business Corporations Act, many classes of shares with identical characteristics may be created. For the purposes of computing the adjusted cost base (ACB) of shares of those classes, it is necessary to determine whether subsection 47(1) applies. One of the characteristics to consider for that purpose would be the rights to the issued and paid-up share capital in respect of shares of each class. Assuming that the issued and paid-up share capital for corporate law purposes is equal to the paid-up capital for income tax purposes, would shares of two classes issued by a corporation incorporated under the Quebec Business Corporations Act be identical for purposes of computing the ACB in a situation where the number of shares issued in each class is the same and where the issued and paid-up share capital of each class is different?

Position: The shares of one class would not be identical to the shares of the other class for purposes of computing the ACB of the shares.

Reasons: In the situation described in the principal issue, at least one of the characteristics of the shares of each class is different from each other.

FEDERAL TAX ROUNDTABLE 7 OCTOBER 2011
APFF CONFERENCE 2011

Question 8

Classes of identical shares under the new Quebec Business Corporations Act ("Q.B.C.A.")

At the October 2010 APFF Convention, a question (Footnote 1) regarding the calculation of adjusted cost base ("ACB") for different classes was submitted to the CRA as part of the Federal Tax Roundtable. The CRA's response included the following statement with respect to the concept of identical property:

"The question is therefore whether, according to the facts and circumstances of a particular situation, the shares of different classes have exactly the same rights and restrictions. Among the rights that should be considered when determining differences, there is the right to issued and paid-up capital in respect of a share of one class in relation to that in respect of another class." (our underlining)

Can you clarify the passage underlined above?

Do the Class A Shares and Class B Shares have identical properties for the purposes of calculating their ACB under subsection 47(1) in the following example:

Class A and Class B shares of the capital stock of a corporation incorporated under Q.B.C.A. have the following rights:

Right to issued and paid-up capital;
Participating;
With voting rights;
Right to remainder of assets in event of winding-up.

One hundred (100) Class A Shares are issued and outstanding. The issued and paid-up share capital account and the paid-up capital of the Class A Shares is $100,000.

One hundred (100) Class B Shares are issued and outstanding. The issued and paid-up share capital account and the paid-up capital of the Class B Shares is $100.

CRA Response

Given that, according to the information in the example, the issued and paid-up share capital of each class of shares of the capital stock of the particular corporation is equal to the paid-up capital of those classes, the CRA's response refers only to the paid-up capital.

The CRA is of the view that the issued and paid-up share capital attributable to a class of issued and outstanding shares of the capital stock of a corporation is an attribute of that class. Where the number of shares issued and outstanding for one class of the capital stock of a corporation is equal to the number of shares issued and outstanding for another class of the capital stock of the corporation and the two classes of issued and outstanding shares of the capital stock of the corporation have different issued and paid-up share capital, the issued and outstanding shares of one class have attributes different from the issued and outstanding shares of the other class and are not identical.

In the example submitted, the CRA would not consider a Class A share of the capital stock of the corporation to be identical to a Class B share of the capital stock of the same particular corporation, for purposes of calculating the ACB and subsection 47(1). Indeed, the issued and paid-up share capital of a Class A share of the capital stock of the particular corporation would be $1,000, while the issued and paid-up share capital of a Class B share of the capital stock of the particular corporation would be $1.

Sylvie Labarre

(613) 946-5357
2011- 041214

FOOTNOTES

Note to reader: Because of our system requirements, the footnotes contained in the original document are shown below instead:

1 " Federal Tax Roundtable", Association de planification fiscale et financière, Montreal, October 8, 2010, p. 40, question 23b)

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Position: The shares of one class would not be identical to the shares of the other class for purposes of computing the ACB of the shares.

Reasons: In the situation described in the principal issue, at least one of the characteristics of the shares of each class is different from each other.

TABLE RONDE SUR LA FISCALITÉ FÉDÉRALE DU 7 OCTOBRE 2011
APFF - CONGRÈS 2011

Question 8

Catégories d'actions identiques sous la nouvelle Loi sur les sociétés par actions (Québec) (" L.S.A.Q. ")

Lors du congrès de l'APFF d'octobre 2010, une question (footnote 1) concernant le calcul du prix de base rajusté (" PBR ") de catégories différentes fut posée à l'ARC dans le cadre de la Table ronde sur la fiscalité fédérale. La réponse de l'ARC faisait entre autres la mention suivante relativement à la notion de bien identique :

" La question serait donc de savoir si, selon les faits et circonstances d'une situation particulière donnée, les actions de catégories différentes ont exactement les mêmes droits et restrictions. Parmi les droits qu'il faudrait considérer lors de l'établissement des différences, il y a le droit au capital émis et payé à l'égard d'une action d'une catégorie par rapport à celui à l'égard d'une autre catégorie. " (nos soulignements)

Pouvez-vous éclaircir le passage souligné ci-dessus ?

Est-ce que les actions de catégorie A et celles de catégorie B sont des biens identiques aux fins du calcul du PBR selon le paragraphe 47(1) L.I.R. dans l'exemple suivant :

Les actions des catégories A et B du capital-actions d'une société constituée selon la L.S.A.Q. ont les droits suivants :

Droit au capital émis et payé ;
Participantes ;
Avec droit de vote ;
Droit au reliquat des biens en cas de liquidation.

Cent (100) actions de catégorie A sont émises et en circulation. Le compte de capital émis et payé et le capital versé des actions de catégorie A est de 100 000 $.

Cent (100) actions de catégorie B sont émises et en circulation. Le compte de capital émis et payé et le capital versé des actions de catégorie B est de 100 $.

Réponse de l'ARC

Étant donné que, selon les données de l'exemple, le capital émis et payé de chacune des catégories d'actions du capital-actions de la société donnée est égal au capital versé desdites catégories, la réponse de l'ARC fait uniquement référence au capital émis et payé.

L'ARC est d'avis que le capital émis et payé attribuable à une catégorie d'actions émises et en circulation du capital-actions d'une société constitue un attribut de cette catégorie. Lorsque le nombre d'actions émises d'une catégorie du capital-actions d'une société est égal au nombre d'actions émises d'une autre catégorie du capital-actions de la société et que les deux catégories d'actions émises et en circulation du capital-actions d'une société comportent un capital émis et payé différent, les actions émises et en circulation de l'une des catégories comportent des attributs différents des actions émises et en circulation de l'autre catégorie et ne sont pas identiques.

Dans l'exemple soumis, l'ARC ne considérerait pas une action de catégorie A du capital-actions de la société comme étant identique à une action de catégorie B du capital-actions de la même société donnée, aux fins du calcul du PBR et du paragraphe 47(1) L.I.R. En effet, le capital émis et payé par action de catégorie A du capital-actions de la société donnée s'établirait à 1 000 $, tandis que le capital émis et payé par action de catégorie B du capital-actions de la société donnée s'établirait à 1 $.

Sylvie Labarre
(613) 946-5357
2011- 041214

FOOTNOTES

Note to reader: Because of our system requirements, the footnotes contained in the original document are shown below instead:

1 " Table ronde sur la fiscalité fédérale ", Association de planification fiscale et financière, Montréal, 8 octobre 2010, p.40, question 20b)

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 47 - Subsection 47(1)

otherwise identical shares are different if they have different stated capital

The issued and outstanding shares of two classes of shares of a QBCA corporation have identical attributes except that the 100 Class A shares and 100 Class B shares have aggregate issued and paid-up capital of $100,000 and $100, respectively. Are they identical for s. 47 purposes? CRA responded:

[T]he issued and paid-up share capital attributable to a class of issued and outstanding shares of the capital stock of a corporation is an attribute of that class. …

In the example submitted, the CRA would not consider a Class A share … to be identical to a Class B share … . Indeed, the issued and paid-up share capital of a Class A share of the capital stock of the particular corporation would be $1,000, while the issued and paid-up share capital of a Class B share of the capital stock of the particular corporation would be $1.

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7 October 2011 Roundtable, 2011-0412141C6 F - Whether shares of different classes are identical

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