7 May 2003 External T.I. 2003-0182755 F - Superficial Loss on Shares

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40(2)(g)(i) 40(2)(g)(iv)(B) 53(1)(f)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues:

In the particular situation:

1. Whether 40(2)(g)(i) will apply where an individual disposes of shares to her spouse.

2. Whether 40(2)(g)(i) or 40(2)(g)(iv)(B) will apply where an individual disposes of shares to her spouse and after a 31 day period her spouse disposes of same shares to individual's self-directed RRSP.

3. Whether 40(2)(g)(i), 40(2)(g)(iv)(B) or GAAR will apply where an individual disposes of shares to her spouse and immediately thereafter her spouse disposes of same shares to individual's self-directed RRSP.

Position:

1. Yes.

2. 40(2)(g)(i) and 40(2)(g)(iv)(B) apply.

3. GAAR may apply.

Reasons:

1. The spouse is affiliated with the individual.

2. The spouse is affiliated with the individual and he retains shares for more than 30 days. Wording of 40(2)(g)(iv)(B) with respect to the disposition of the shares to the RRSP.

3. See E 2001-0112055

2003-018275

XXXXXXXXXX Guy Goulet CA, M.Fisc.

(613) 957-9768
May 7, 2003

Dear Sir,

Subject: Unrealized capital losses on shares

This is in response to your letter of January 9, 2003 asking about unrealized capital losses on shares of corporations held by your spouse.

Unless otherwise indicated, all statutory references in this letter are to the provisions of the Income Tax Act (the "Act").

Your Questions

Your spouse personally holds shares of Canadian public companies with a current fair market value ("FMV") of $2,300 and an adjusted cost base ("ACB") of $12,721. You are seeking our views on the following three scenarios for allowing your spouse to benefit from the unrealized capital loss on those shares.

We understand that in each of these scenarios your spouse would elect, in the prescribed manner, to exempt these shares from the provisions of subsection 73(1). This subsection provides that where a property (such as a share of a public corporation) of an individual has been transferred to the individual's spouse, the property is automatically deemed to have been disposed of (and acquired by the spouse) for proceeds of disposition equal to the individual's ACB of the property - unless the individual elects, in the individual’s return of income for the taxation year of the transfer, to exempt that property from the application of this rule.

Situation 1

Your spouse transfers her shares to you at FMV for $2,300 in cash and realizes a capital loss of $10,421. You would then hold the shares for at least 30 days after the disposition.

Situation 2

Your spouse transfers her shares to you at FMV for $2,300 in cash and realizes a capital loss of $10,421. A few months after acquiring the shares, you would dispose of them to a trust governed by an RRSP under which your spouse is the annuitant (the "spousal RRSP").

Situation 3

Same as Situation 2, except that the disposition to your spouse's RRSP occurs immediately after the shares are acquired.

Our Comments

It appears to us that the situations described in your letter could be actual situations involving taxpayers. The Canada Customs and Revenue Agency ("CCRA") does not generally provide written opinions on proposed transactions otherwise than by way of advance ruling. Furthermore, it is the responsibility of the relevant Tax Services Office to determine whether completed transactions have received appropriate tax treatment. We can, however, offer the following general comments which may not be fully applicable in a particular situation.

Situation 1

Subparagraph 40(2)(g)(i) provides that a loss incurred by a taxpayer is deemed to be nil if it is a "superficial loss". The term "superficial loss" is defined in section 54 and generally means a loss from the disposition of a property if the taxpayer or a "person affiliated with the taxpayer" acquires the same or an identical property ("substituted property") during the period that begins 30 days before and ends 30 days after the disposition and, at the end of that period, the taxpayer or a person affiliated with the taxpayer owns or had a right to acquire the substituted property. The term "affiliated persons" is defined in subsection 251.1(1) and provides, among other things, in paragraph 251.1(1)(a) that an individual and a spouse or common-law partner of the individual are affiliated persons.

Where subparagraph 40(2)(g)(i) applies, the superficial loss of the taxpayer or the affiliated person from the disposition of the property must by virtue of paragraph 53(1)(f) be added in computing the ACB of the substituted property.

In your first situation, subparagraph 40(2)(g)(i) would apply to deem your spouse’s capital loss to be nil since it would be a superficial loss. In addition, the ACB of the shares acquired by you would be increased by the amount of your spouse’s superficial loss. The ACB of your shares would therefore be $12,721, which is the price paid (FMV of $2,300) plus the paragraph 53(1)(f) adjustment (superficial loss of $10,421).

Situation 2

In your second situation, subparagraph 40(2)(g)(i) would also apply to deem your spouse’s capital loss to be nil since it would be a superficial loss. In addition, the ACB of the shares acquired by you would be increased by the amount of your spouse’s superficial loss. The ACB of your shares would therefore be $12,721, being the price paid (FMV of $2,300) plus the paragraph 53(1)(f) adjustment (superficial loss of $10,421).

The subsequent disposition of the shares by you to your spouse’s RRSP would result in a capital loss of $10,421 since the ACB of the shares would be $12,721. However, this capital loss to you would be deemed to be nil pursuant to clause 40(2)(g)(iv)(B). Under this clause, a taxpayer's loss on the disposition of property to a trust governed by an RRSP under which the taxpayer or the taxpayer's spouse is the annuitant or becomes the annuitant within 60 days after the end of the taxation year is nil.

Situation 3

In your third situation, subparagraph 40(2)(g)(i) would not apply to your spouse because at the end of the 30-day period following the disposition of the shares by your spouse, neither your spouse nor a person affiliated with your spouse would own a substituted property or a right to acquire it. Generally, an individual is not affiliated with a trust under subsection 251.1(1). Thus, your spouse's RRSP would not be a person affiliated with you or your spouse.

A subsequent disposition by you of the shares to your spouse's RRSP would not result in a capital gain or loss since your ACB would be equal to the FMV of the shares acquired, as no adjustment pursuant to paragraph 53(1)(f) would have been made.

However, the Act contains a general anti-avoidance rule ("GAAR") that may apply to deny a tax benefit arising from an avoidance transaction or series of transactions of which that transaction is a part unless it is reasonable to consider that the transaction or each transaction in the series of transactions is undertaken primarily for bona fide purposes (the obtaining of the tax benefit not being considered a bona fide purpose) or that no transaction directly or indirectly results in an abuse of the provisions of the Act read as a whole. In situation 3, therefore, it may well be that the loss realized by your spouse could be denied under the GAAR since it appears that the series of transactions would circumvent the application of clause 40(2)(g)(iv)(B).

In closing, we emphasize that this opinion is not an advance ruling and, as stated in paragraph 22 of Information Circular 70-6R4 dated January 29, 2001, is not binding on the CCRA with respect to any particular factual situation.

We apologize for the delay in responding to your request. We hope you find our comments of assistance.

Best regards,

Maurice Bisson, CGA
for the Director
Corporate Reorganizations and Resource Industries Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Legislation Branch

All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

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Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principal Issues:

In the particular situation:

1. Whether 40(2)(g)(i) will apply where an individual disposes of shares to her spouse.

Position:

1. Yes.

2. 40(2)(g)(i) and 40(2)(g)(iv)(B) apply.

3. GAAR may apply.

Reasons:

1. The spouse is affiliated with the individual.

2. The spouse is affiliated with the individual and he retains shares for more than 30 days. Wording of 40(2)(g)(iv)(B) with respect to the disposition of the shares to the RRSP.

3. See E 2001-0112055

2003-018275

XXXXXXXXXX Guy Goulet CA, M.Fisc.

(613) 957-9768
Le 7 mai 2003

Monsieur,

Objet : Pertes en capital latentes sur des actions

La présente est en réponse à votre lettre du 9 janvier 2003 dans laquelle vous nous posez des questions concernant des pertes en capital latentes sur des actions de sociétés que détient votre conjointe.

À moins d'indication contraire, tous les renvois législatifs dans la présente sont des renvois aux dispositions de la Loi de l'impôt sur le revenu (" Loi ").

Vos questions

Votre conjointe détient personnellement des actions de sociétés publiques canadiennes dont la juste valeur marchande (" JVM ") se chiffre présentement à 2 300 $, tandis que leur prix de base rajusté (" PBR ") se situe à 12 721 $. Vous voulez connaître notre opinion sur les trois scénarios suivants qui visent à permettre à votre conjointe de bénéficier de la perte en capital latente sur ces actions.

Nous comprenons que dans chacun de ces scénarios votre conjointe choisirait, de la manière prescrite, de soustraire ces actions à l'application des dispositions du paragraphe 73(1). Ce paragraphe prévoit en quelque sorte que lorsqu'un bien (comme une action d'une société publique) d'un particulier a été transféré à son conjoint, le bien est réputé automatiquement avoir fait l'objet d'une disposition (et d'une acquisition par le conjoint) pour un produit de disposition égal au PBR du bien pour le particulier; à moins que le particulier choisisse, dans sa déclaration de revenu pour l'année d'imposition du transfert, de soustraire ce bien à l'application de cette règle.

Situation 1 :

Votre conjointe vous transférerait ses actions à la JVM pour une contrepartie de 2 300 $ comptant et réaliserait une perte en capital de 10 421 $. Vous détiendriez par la suite les actions durant au moins 30 jours après la disposition.

Situation 2

Votre conjointe vous transférerait ses actions à la JVM pour une contrepartie de 2 300 $ comptant et réaliserait une perte en capital de 10 421 $. Quelques mois après avoir acquis les actions, vous en disposeriez en faveur d'une fiducie régie par un REER en vertu duquel votre conjointe est le rentier (" REER de votre conjointe ").

Situation 3

Même situation que la Situation 2, à l'exception que la disposition en faveur du REER de votre conjointe surviendrait immédiatement après l'acquisition des actions.

Nos commentaires

Il nous apparaît que les situations décrites dans votre lettre pourraient constituer des situations réelles impliquant des contribuables. L'Agence des douanes et du revenu du Canada (" ADRC ") ne donne généralement pas d'opinion écrite concernant des opérations projetées autrement que par voie de décision anticipée. Par ailleurs, il appartient au bureau des services fiscaux concerné de déterminer si des transactions complétées ont reçu le traitement fiscal adéquat. Nous pouvons cependant vous offrir les commentaires généraux suivants qui pourraient ne pas s'appliquer intégralement dans une situation particulière donnée.

Situation 1

Le sous-alinéa 40(2)g)(i) prévoit qu'une perte subie par un contribuable est réputée nulle s'il s'agit d'une " perte apparente ". L'expression " perte apparente " est définie à l'article 54 et s'entend, de façon générale, d'une perte résultant de la disposition d'un bien si le contribuable ou une " personne affiliée " à celui-ci acquiert le même bien ou un bien identique (" bien de remplacement ") au cours de la période qui commence 30 jours avant la disposition et se termine 30 jours après cette disposition et qu'à la fin de cette période, le contribuable ou une personne affiliée à celui-ci est propriétaire du bien de remplacement ou a le droit de l'acquérir. L'expression " personnes affiliées " est définie au paragraphe 251.1(1) et prévoit, entre autres, à l'alinéa 251.1(1)a) qu'un particulier et son époux ou conjoint de fait sont des personnes affiliées.

Lorsque le sous-alinéa 40(2)g)(i) s'applique, on doit ajouter dans le calcul du PBR du bien de remplacement pour le contribuable ou pour la personne affiliée, selon le cas, la perte apparente que le contribuable a subi à la disposition du bien et ce en vertu de l'alinéa 53(1)f).

Dans la première situation que vous nous présentez, le sous-alinéa 40(2)g)(i) s'appliquerait de manière à réputer nulle la perte en capital subie par votre conjointe puisqu'il s'agirait d'une perte apparente. De plus, le PBR des actions acquises par vous serait majoré du montant de la perte apparente de votre conjointe. Le PBR de vos actions se chiffrerait donc à 12 721 $, soit le prix payé (JVM de 2 300 $) plus l'ajustement de l'alinéa 53(1)f) (perte apparente de 10 421 $).

Situation 2

Dans la deuxième situation que vous nous présentez, le sous-alinéa 40(2)g)(i) s'appliquerait également de manière à réputer nulle la perte en capital subie par votre conjointe puisqu'il s'agirait d'une perte apparente. De plus, le PBR des actions acquises par vous serait majoré du montant de la perte apparente de votre conjointe. Le PBR de vos actions se chiffrerait donc à 12 721 $, soit le prix payé (JVM de 2 300 $) plus l'ajustement de l'alinéa 53(1)f) (perte apparente de 10 421 $).

La disposition subséquente des actions que vous effectueriez en faveur du REER de votre conjointe provoquerait une perte en capital de 10 421 $ puisque le PBR des actions serait de 12 721 $. Cependant, cette perte en capital que vous subiriez serait réputée nulle en vertu de la division 40(2)g)(iv)(B). Selon cette division, la perte subie par un contribuable qui résulte de la disposition d'un bien en faveur d'une fiducie régie par un REER en vertu duquel le contribuable ou son conjoint est le rentier ou le devient dans les 60 jours suivant la fin de l'année d'imposition est nulle.

Situation 3

Dans la troisième situation que vous nous présentez, le sous-alinéa 40(2)g)(i) ne s'appliquerait pas à votre conjointe étant donné qu'à la fin de la période de 30 jours suivant la disposition des actions par votre conjointe, ni votre conjointe ni une personne affiliée à celle-ci ne serait propriétaire d'un bien de remplacement ou d'un droit de l'acquérir. De façon générale, une personne physique n'est pas, aux termes du paragraphe 251.1(1), affiliée à une fiducie. Ainsi, le REER de votre conjointe ne serait pas une personne affiliée à vous ou à votre conjointe.

La disposition subséquente par vous des actions en faveur du REER de votre conjointe ne provoquerait ni gain ni perte en capital étant donné que votre PBR serait égal à la JVM des actions acquises, aucun ajustement en vertu de l'alinéa 53(1)f) n'ayant été fait.

Toutefois, la Loi contient une règle générale anti-évitement (" RGAÉ ") qui peut s'appliquer pour supprimer un avantage fiscal découlant d'une opération d'évitement ou d'une série d'opérations dont cette opération fait partie sauf s'il est raisonnable de considérer que l'opération ou chaque opération de la série d'opérations est principalement effectuée pour des objets véritables (l'obtention de l'avantage fiscal n'étant pas considérée comme un objet véritable) ou qu'aucune opération n'entraîne, directement ou indirectement, d'abus dans l'application des dispositions de la Loi lue dans son ensemble. Dans la situation 3, il se pourrait donc fort bien que la perte réalisée par votre conjointe puisse être refusée en vertu de la RGAÉ puisqu'il semble que la série d'opérations permettrait de contourner l'application de la division 40(2)g)(iv)(B).

En terminant, nous vous soulignons que la présente opinion ne constitue pas une décision anticipée et, tel que mentionné au paragraphe 22 de la Circulaire d'information 70-6R4 du 29 janvier 2001, elle ne lie pas l'ADRC à l'égard d'une situation factuelle particulière.

Nous nous excusons du délai requis pour répondre à votre demande. Nous espérons que nos commentaires vous seront utiles et nous vous prions d'agréer, Monsieur, l'expression de nos sentiments les meilleurs.

Maurice Bisson, CGA
pour le directeur
Division des réorganisations des sociétés
et de l'industrie des ressources
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 54 - Superficial Loss

transactions for sale by individual to her husband circumvented s. 40(2)(g)(i) through the sale by him back to her RRSP, and could be GAARable

Situation 1

The taxpayer’s spouse transferred her shares, with an ACB of $12,721 to the taxpayer at FMV for $2,300 in cash and realized a capital loss of $10,42, and the taxpayer then held the shares for at least 30 days. CCRA indicated that s. 40(2)(g)(i) applied to deem his spouse’s capital loss to be nil since it would be a superficial loss, and the ACB of the shares to him would therefore be $12,721.

Situation 2

The same as Situation 1 except that, a few months after the transfer, the taxpayer disposed of the shares to his spouse’s RRSP. CCRA indicated that this subsequent disposition resulted in a capital loss of $10,421, but that this capital loss was deemed to be nil pursuant to s. 40(2)(g)(iv)(B).

Situation 3

Same as Situation 2, except that the disposition to the spouse's RRSP occurred immediately after the transfer. CCRA indicated that s. 40(2)(g)(i) did not apply to the taxpayer’s spouse because at the end of the 30-day period following her disposition of the shares, neither she nor a person affiliated with her owned (or had a right to acquire) a substituted property (noting that generally an individual is not affiliated with a trust under s. 251.1(1).) Furthermore, the subsequent disposition by the taxpayer of the shares to the spousal RRSP did not result in a capital gain or loss, so that s. 40(2)(g)(iv)(B) did not apply.

However, the spouse’s capital loss might be denied under GAAR “since it appears that the series of transactions would circumvent the application of clause 40(2)(g)(iv)(B).”

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 40 - Subsection 40(2) - Paragraph 40(2)(g) - Subparagraph 40(2)(g)(iv) - Clause 40(2)(g)(iv)(B)

sale by individual to her husband followed by immediate sale by him to her RRSP, circumvented s. 40(2)(g)(iv)(B)

The taxpayer’s spouse realized a capital loss on transferring her shares, with an accrued capital loss, for cash proceeds equaling their FMV, which was not denied pursuant to s. 40(2)(g)(i) because such shares were immediately disposed of by the taxpayer to the spouse's RRSP (with CRA noting that generally an individual is not affiliated with a trust under s. 251.1(1).) Furthermore, such disposition by the taxpayer of the shares to the spousal RRSP did not result in a capital gain or loss, so that s. 40(2)(g)(iv)(B) was not relevant.

However, the spouse’s capital loss might be denied under GAAR “since it appears that the series of transactions would circumvent the application of clause 40(2)(g)(iv)(B).”

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7 May 2003 External T.I. 2003-0182755 F - Superficial Loss on Shares

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