7 January 2004 Internal T.I. 2003-0046717 F - MODIFICATION DE PBR INSCRIT SUR T664

Also released under document number 2003-00467170.

Unedited CRA Tags

110.6(19) 110.6(27)

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This translation was prepared by Tax Interpretations Inc. The CRA did not issue this document in the language in which it now appears, and is not responsible for any errors in its translation that might impact a reader’s understanding of it or the position(s) taken therein. See also the general Disclaimer below.

Principal Issues: [TaxInterpretations translation] Should a request to change the ACB on prescribed Form T664 be accepted by the CCRA?

Position: The request to amend the ACB is not an amendment to the election made pursuant to subsection 110.6(19) of the Act and the ACB may be amended after 1997 without penalty.

Reasons: The election was made in respect of the shares and there is no change to the amount shown as proceeds of disposition of those shares.

January 7, 2004

Ms. Ghyslaine Larouche                    Headquarters
Jonquière Tax Centre                      Sylvie Labarre, CA
Client Services                           (613) 957-8953
541-1-2
                                          2003-004671

Change in adjusted cost base

This is further to your fax dated November 3, 2003, in which you requested our opinion regarding a taxpayer's request to change the adjusted cost base (ACB) of a property identified in an election made pursuant to subsection 110.6(19) of the Income Tax Act (the "Act").

You presented us with the situation of a taxpayer who made an election pursuant to subsection 110.6(19) in respect of shares he held in the capital stock of a corporation. The election was filed within the time limit set out in subsection 110.6(24). The taxpayer's elected proceeds of disposition for the shares were $XXXXXXXXXX. The taxpayer recorded an ACB of $XXXXXXXXXX for those shares on the prescribed form when the taxpayer should have recorded an ACB of $XXXXXXXXXX. In XXXXXXXXXX, the taxpayer requested that the ACB of the shares be changed, thereby reducing the capital gain realized as a result of the election. By making this change, you are of the view that the capital gains deduction deducted in 1994 will be lower, which will be reflected in the total amount the taxpayer can claim as a capital gains deduction on a future sale of qualified small business corporation shares.

You wish to know if you can accept this application to amend even though the time limit under subsection 110.6(27) to amend an election made pursuant to subsection 110.6(19) has expired.

Our Comments

Subsection 110.6(27) provides that generally a taxpayer may amend an election made under subsection 110.6(19) if a Form T664 in respect of the amended election was filed with the Minister before 1998 and an estimate of the penalty under subsection 110.6(29) was paid by the taxpayer at the time the form in respect of the amended election was filed with the Minister.

We are of the view that the correction of the ACB of a property subject to the election does not constitute an amended election pursuant to subsection 110.6(27) since the taxpayer is not requesting a change to the amount shown as proceeds of disposition of those shares in the original election. Consequently, a request to change the ACB can be granted even if it is made after 1997 as long as you ensure that the ACB is accurate. Since the requested change is not an amended election under subsection 110.6(27) of the Act, nor a late election under subsection 110.6(26), the penalty under subsection 110.6(29) cannot be applied.

Furthermore, we agree with you that this change to the ACB will have the effect of increasing the balance of the capital gains deduction available for subsequent years, since the taxpayer could not deduct a capital gains deduction in 1994 that exceeded the capital gain actually realized.

For your information, unless exempted, a copy of this memorandum will be severed using the Access to Information Act criteria and placed in the Canada Revenue Agency's library. A severed copy will also be distributed to the commercial tax publishers for inclusion in their databases. The severing process will remove all material that is not subject to disclosure, including information that could disclose the identity of the taxpayer. Should your client request a copy of this memorandum, the CRA library version can be provided. Alternatively, the client may request a severed copy using the Privacy Act criteria, which does not remove client identity. Requests for this latter version should be made by you to Ms. Jackie Page at (819) 994-2898. A copy that has been severed in accordance with the Privacy Act will be sent to you for delivery to the client.

We hope that these comments are of assistance. Should you require further information on the content of this document, please do not hesitate to contact us.

Ghislaine Landry, CGA
for the Director
Business and Partnerships Division
Income Tax Rulings Directorate
Policy and Planning Branch

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All rights reserved. Permission is granted to electronically copy and to print in hard copy for internal use only. No part of this information may be reproduced, modified, transmitted or redistributed in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, or stored in a retrieval system for any purpose other than noted above (including sales), without prior written permission of Canada Revenue Agency, Ottawa, Ontario K1A 0L5

Tous droits réservés. Il est permis de copier sous forme électronique ou d'imprimer pour un usage interne seulement. Toutefois, il est interdit de reproduire, de modifier, de transmettre ou de redistributer de l'information, sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, de facon électronique, méchanique, photocopies ou autre, ou par stockage dans des systèmes d'extraction ou pour tout usage autre que ceux susmentionnés (incluant pour fin commerciale), sans l'autorisation écrite préalable de l'Agence du revenu du Canada, Ottawa, Ontario K1A 0L5.

Text of Severed Letter

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Nos commentaires

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CCRA.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ADRC.

Principales Questions: Est-ce qu'une demande de modification du PBR indiqué sur le formulaire prescrit T664 devrait être acceptée par l'ADRC?

Position Adoptée: La demande de modification du PBR n'est pas une modification du choix fait en vertu du paragraphe 110.6(19) de la Loi et le PBR peut être modifié après 1997 sans pénalité.

Raisons: Le choix avait été fait à l'égard des actions et il n'y a pas de modification du montant indiqué à titre de produit de disposition pour ces actions.

Le 7 janvier 2004

Madame Ghyslaine Larouche                 Administration centrale
Centre fiscal de Jonquière                Sylvie Labarre, CA
Services à la clientèle                   (613) 957-8953
541-1-2
                                          2003-004671

Modification du prix de base rajusté

La présente fait suite à votre fac-similé du 3 novembre 2003 dans lequel vous nous demandez notre opinion concernant la demande d'un contribuable pour que le prix de base rajusté (PBR) d'un bien indiqué dans un choix fait en vertu du paragraphe 110.6(19) de la Loi de l'impôt sur le revenu (ci-après la " Loi ") soit modifié.

Vous nous présentez la situation d'un contribuable qui a fait un choix en vertu du paragraphe 110.6(19) de la Loi relativement à des actions qu'il détenait dans le capital-actions d'une société. Ce choix a été produit dans le délai prévu au paragraphe 110.6(24) de la Loi. Le produit de disposition qu'il a choisi à l'égard des actions s'élève à XXXXXXXXXX $. Le contribuable a inscrit sur le formulaire prescrit un PBR de XXXXXXXXXX $ pour ces actions alors qu'il aurait dû inscrire un PBR de XXXXXXXXXX $. En XXXXXXXXXX, il demande que le PBR des actions soit changé réduisant ainsi le gain en capital réalisé lors du choix. En effectuant ce changement, vous êtes d'avis que la déduction pour gains en capital déduite en 1994 sera moins élevée ce qui se reflètera sur le montant total que le contribuable pourra demander comme déduction pour gains en capital lors d'une vente éventuelle d'actions admissibles de petite entreprise.

Vous désirez savoir si vous pouvez accepter cette demande de modification même si le délai prévu au paragraphe 110.6(27) de la Loi pour modifier un choix fait en vertu du paragraphe 110.6(19) de la Loi est expiré.

Nos commentaires

Le paragraphe 110.6(27) de la Loi prévoit que généralement un contribuable pouvait modifier un choix fait en application du paragraphe 110.6(19) de la Loi si un formulaire T664 concernant le choix modifié était présenté au ministre avant 1998 et qu'un montant estimatif de la pénalité prévue au paragraphe 110.6(29) de la Loi était payé par le contribuable au moment où le formulaire concernant le choix modifié était présenté au ministre.

Nous sommes d'avis que la correction du PBR d'un bien visé par un choix ne constitue pas un choix modifié tel que prévu au paragraphe 110.6(27) de la Loi puisque le contribuable ne demande pas de modifier le montant indiqué à titre de produit de disposition de ces actions dans le choix initial. Par conséquent, une demande de modification du PBR peut être accordée même si elle est faite après 1997 en autant que vous vous assurez de l'exactitude du PBR. Puisque la modification demandée n'est pas un choix modifié selon le paragraphe 110.6(27) de la Loi, ni un choix tardif selon le paragraphe 110.6(26) de la Loi, la pénalité prévue au paragraphe 110.6(29) ne peut pas être appliquée.

Par ailleurs, nous sommes d'accord avec vous à l'effet que cette modification du PBR aura pour conséquence d'augmenter le solde de la déduction pour gains en capital disponible pour les années suivantes puisque le contribuable ne pouvait déduire en 1994 une déduction pour gains en capital qui excédait le gain en capital effectivement réalisé.

Pour votre information, une copie de cette lettre sera épurée selon les critères contenus dans la Loi sur l'accès à l'information et sera disponible dans la Bibliothèque de l'ADRC qui se trouve sur votre réseau local ou sur Intranet. Une copie de la version épurée sera également distribuée aux éditeurs fiscaux commerciaux pour insertion dans leurs banques de données. Le processus d'épuration permet d'enlever toute information qui n'a pas à être dévoilée y compris toute information qui permettrait l'identification du contribuable. Si votre client demande une copie de cette lettre, vous pouvez lui remettre une copie épurée de la lettre telle qu'elle se trouve dans la Bibliothèque de l'ADRC. Le client peut aussi demander une copie de la lettre épurée en vertu des critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels sur laquelle apparaît le nom du contribuable. Toute demande à cet effet devrait être faite auprès de Madame Jackie Page au (819) 994-2898. La copie épurée selon les critères de la Loi sur la protection des renseignements personnels vous sera alors envoyée pour que vous puissiez la remettre à votre client.

Nous espérons que ces commentaires vous seront utiles. Si vous désirez des renseignements supplémentaires concernant le contenu du présent document, n'hésitez pas à communiquer avec nous.

Ghislaine Landry, CGA
pour le Directeur
Division des entreprises et des
sociétés de personnes
Direction des décisions en impôt
Direction générale de la politique
et de la législation

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Summaries

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - Section 220 - Subsection 220(3.2)

correction to ACB shown on s. 110.6(19) election did not constitute an amendment to the election

The taxpayer’s election pursuant to s. 110.6(19) understated the ACB of the subject shares. The Directorate indicated that the ACB on the election could now be amended to reflect the increased ACB (thereby increasing the taxpayer’s deduction room under s. 110.6(2.1)), notwithstanding that the time for amending the election pursuant to s. 110.6(27) had expired? It stated:

[T]he correction of the ACB of a property subject to the election does not constitute a modified election pursuant to subsection 110.6(27) since the taxpayer is not requesting a change to the amount shown as proceeds of disposition of those shares in the original election.

Summary Under

Tax Topics - Income Tax Act - 101-110 - Section 110.6 - Subsection 110.6(27)

correction of ACB shown on s. 110.6(19) election not an election amendment that must comply with s. 110.6(27)

The taxpayer’s election pursuant to s. 110.6(19) understated the ACB of the subject shares. Could the ACB on the election now be amended to reflect the increased ACB (thereby increasing the taxpayer’s deduction room under s. 110.6(2.1)), notwithstanding that the time for amending the election pursuant to s. 110.6(27) had expired? The Directorate responded:

[T]he correction of the ACB of a property subject to the election does not constitute an amended election pursuant to subsection 110.6(27) since the taxpayer is not requesting a change to the amount shown as proceeds of disposition of those shares in the original election. Consequently, a request to change the ACB can be granted even if it is made after 1997 as long as you ensure that the ACB is accurate. Since the requested change is not an amended election under subsection 110.6(27) of the Act, nor a late election under subsection 110.6(26), the penalty under subsection 110.6(29) cannot be applied.

Furthermore ... this change to the ACB will have the effect of increasing the balance of the capital gains deduction available for subsequent years, since the taxpayer could not deduct a capital gains deduction in 1994 that exceeded the capital gain actually realized.

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7 January 2004 Internal T.I. 2003-0046717 F - MODIFICATION DE PBR INSCRIT SUR T664

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